[摘要]

　　投资要点汽车行业销量复苏，但利润率进入下行通道。3Q15为今年来汽车销售增速低谷，在购置税减半刺激下，行业4Q15开始复苏，2015汽车全年销售同比增4.7%为2460万辆，预计2016年在购置税减半刺激下同比增5.5%。2015年从单月收入和利润的同比来看，汽车全行业、整车行业、零部件行业在3季度的时候增速急速下滑，进入四季度后随着购置税减半政策推动整车销售回暖，单月收入和利润同比增速有所回升。

　　过去几年汽车行业利润增幅总体较高，2011年、2012年汽车全行业利润总额同比增幅为16%/6%，利润率下降；2013年、201 ...

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