投资要点:

上周行情回顾:2016年1月25日至29日,建筑装饰行业指数下跌8.90%,同期上证综合指数下跌6.14%,涨幅在所有28个一级行业中排名第22位。转型升级(医疗、教育)、大股东增持、城轨建设及预案高送转标的表现突出。

细分子行业中,房屋建设下跌7.06%、装修装饰下跌9.31%、园林工程下跌6.43%、城轨建设下跌2.59%、路桥施工下跌9.94%、水利工程下跌10.44%、铁路建设下跌10.25%、钢结构下跌6.70%、化学工程下跌7.92%、国际工程承包下跌8.28%。

至2016年1月29日建筑行业整体市盈率为15.51倍,在申万一级行业中排名后4位。从近5年历史估值水平来看,建筑行业估值溢价(较沪深300)当前处于收敛状态,具有较高的安全边际。

本周主要观点更新:1)市场本周再度大幅下跌近6%,建筑行业未能延续上周的强势,表现跑输大盘,前期表现强势的"一带一路"和家装O2O 主题标的出现回落整理,但我们仍旧坚定看好上述两项主题成为今年行业内最具确定性的投资逻辑之一,我们判断&qu ...

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