曾经火爆的资本运作，越来越不好玩下去了。

　　最近的新闻是一家上市公司计划收购世界500强企业，深交所对此关切询问进展，不料公司回复已经终止此项收购计划。

　　A股行情不好，啥业务都不好做了。曾经要托关系给资源才能参与的上市公司增发，现在已经面临找不到买主的尴尬情况。有一种常见的说法，熊市里大家只愿意持有现金。当然，如果大多数人都只想持有现金，那么熊市也有可能即将结束。

　　然而，持有现金的时间，没有人可以给出明确的说法和衡量，所以判断市场走势更像是一个猜谜游戏。在这个猜谜游戏中，常规的宏观和估值分析等专业手段，并不能起到决定性作用，倒是投资大鳄索罗斯的反身性理论常常能够解释，甚至预判市场很多异常波动的发生。

　　打一个不恰当的比喻，反身性理论与谣言的自我实现过程很相似。比如有谣言说一家银行即将倒闭无法兑现，促使客户全部去兑现，最终挤兑致使原本正常的银行可能真的就完成了倒闭的结果。那么，资本运作与A股整 ...

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