长江证券 韩轶超
事件描述
我们对外运发展(600270)进行跟踪点评，并对公司2016 年的投资要点进行梳理。
事件评论
货代市场低速调整期，公司的本土领先地位难撼。外运发展(600270)以货代业务为主要收入来源。2011 年以来，随着国际金融危机持续发酵，到2013和2014 年逐步复苏，再到2015 年欧洲日本陷入全面通缩、美国经济复苏出现反复、中国经济增速下台阶，在整个国际航空货运市场曲折复苏的背景下，我们认为国际航空货代行业暂时处于低增速调整期。鉴于外运发展(600270)在该行业的多年积累的经营经验、与海关常年的协作关系，公司的龙头地位依然难以撼动。
国内海淘阳光化以后，外运发展(600270)是物流端最大受益者。我们 ...
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