投资建议

受益于禽链景气反转，当前鸡苗价格迅速恢复至近两年高位，且后市禽链仍有望整体走强。公司主营业务偏向产业链上游且弹性充足，是四家禽链公司中的"短跑选手"。考虑当前禽链投资仍处于"价格行情"中，公司股价将直接受益苗价回升。

理由

春节后鸡苗价格持续回升，印证禽链反转逻辑：春节后全国鸡苗均价已经升至3.77 元/羽，自本年年初以来持续上涨且已经达到近两年高位，我们认为近期鸡苗价格将整体走强原因在于： 1）2015年初停止祖代引种的影响开始逐步传导到供给端，且影响在后续仍将持续显现；2）在产父母代种鸡存栏逐步下降，因祖代供种能力减弱及强制换羽缩减。根据禽业协会监测样本数据，2016 年初父母代在产存栏跌至990 万套，同比下降13%；与此对 ...

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