股指期货新规之后，量化对冲基金生存受到压力，基差的持续贴水以及市场流动性不足让不少基金经理在投资中受到影响。在无法按照常规操作的情况下，消极的基金经理开始休息观望，而也有一部分积极的基金经理另辟蹊径，开始研发子策略应对新的市场情况。而在具体应对措施上，公募私募基金明显不同。

　　公募量化基金参与打新

　　今年以来，市场风险加大，截至2月19日，以绝对收益为主的量化对冲基金多数收益为负，表现最好的华宝兴业量化对冲A和C收益也仅为0.54%和0.4%。据上海一位基金经理介绍，这样的收益其实已是反弹之后的表现，此前很长一段时间收益曲线都是平的。“专户一直按照CTA策略操作，但公募却不能投资于商品期货，目前可做的策略风险都太高。”

　　沪上某基金公司量化部总监坦言，旗下管理的两只量化对冲基金真正做量化对冲操作的资产比例非常低，大部分仓位用在了打新和货币基金资产上，而这也是公募量化对冲基金目前普遍的做法。“根据资产规模来看，量化对冲已经不能成为主要的投资策略，此前股指期货基差一直维持负贴水时， ...

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