业绩基本符合预期，化药中稀缺快速成长标的。据我们估算，泰嘉2015 年销售额接近23 亿元，同比增速接近20%，由于竞品在本轮自查中大量撤回，后续2-3年内泰嘉竞争格局依旧良好，预计将维持20%以上增速；比伐芦定竞争格局良好，目前仅有公司和豪森两家销售，我们估算15 年销售额接近1 亿元，预计16 年销售额有望突破1.5 亿；阿力沙坦作为1.1 类降压新药，有望在进入医保后快速放量，市场空间巨大；贝那普利预计销售额接近1 亿元，预计未来销售额保持平稳增长态势；比伐芦定、阿力沙坦后续随着各省招标不断推进有望提升业绩增长中枢，成为公司后续新的增长点。

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