需求复苏及长期资本入场将使大宗商品打响“翻身仗”

A 国际投行参与活跃使大宗商品迎兴盛期

商业银行正式跨入大宗商品产业是在2003年，当时基于“银行进行大宗商品交易是对金融活动的补充”，美联储首次批准商业银行和投资机构从事大宗商品实物交易，允许花旗集团旗下商品期货部门Phibro参与能源市场交易，为银行业进军商品市场打开了大门。这意味着金融机构从此不仅可以进行金融交易，还可以直接控制实体产业的生产和运输，拥有大量实际的仓库和供给链。随后，大宗商品业务逐渐发展成为西方大型投行的一项核心与战略性业务，其内容也得以拓展，主要涉及以下五个方面：

一是拥有大量仓储仓库、运输、实物资产和交易。比如，高盛和摩根大通就拥有大量仓储资产，在伦敦金属交易所公布的全球仓库名单中，高盛和摩根大通旗下的仓储公司控制了逾四分之一的注册仓库数量。作为华尔街最大现货石油交易商的摩根士丹利则拥有石油存储和运输公司Trans Montaigne。

二是提供大宗商品场内衍生品经纪和做市服务。在美国商品期货委员会公布的客户保证金排名前20的期货经营机构中，有15家期货经营机构为大型 ...

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