平安证券

　　[摘要]

　　投资要点：

　　事项：

　　公司公布2015年年报，报告期内实现营业收入、归属上市公司股东净利润分别为6.36亿、1.36亿元，同比分别增长17.21%、24.04%；扣非后归属上市公司股东净利润1.31亿元，同比增长22.94%；实现每股收益0.33元，基本符合预期。

　　同时公布2016年一季度业绩预告，归属上市公司股东净利润为3100-3780万元，同比增长32.96-62.13%。

　　平安观点：

　　内生增长动力依然强劲，季节波动因素导致全年业绩前高后低。1、由于苏豪逸明在15年年底才完成工商过户，利润项并未并表，全年24%的业绩增速完全由内生增长贡献，在全行业增速大幅放缓的背景下，15年业绩仍然快于14年22%的增长，显示内生增长动力依然强劲；2、受季节波动因素影响，公司业绩存在前高后低的特点，因此15年四季度业绩增速出现放缓，但我们预 ...

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