上市公司定向增发，是近几年较为流行的一种再融资方式。对于企业高效率完成资金筹集，迅速做大做强，起到了积极的作用。但是，与此同时围绕定向增发本身，市场上也出现了一定的争议。有舆论认为，对参与对象的选择与认定存在信息不透明的问题，而且定增价格的确定也不够合理。归纳起来，实际上就是市场化程度还不够高。

客观而言，问题确实是存在的。一些业绩优异的公司，一般机构要参与其定增并不容易，往往会因为某些原因而被拒之门外，截至目前还因此出现过诉讼。更大的问题是，不少公司的定增价格与定增实施时的市场价相差甚远，特别是一些锁定期为三年的定增项目，有的定增价甚至要比市场价低50%以上，这就自然会引起其他投资者的不满。对他们来说，在股权被稀释的同时，还有了一批低价认购股票的新股东，这不能不对以后的股价产生抑制作用。换个角度来说，企业低价向事实上的特定投资者进行定向增发，难免会被认为存在利益输送的嫌疑。一段时间以来，凡计划将通过定向增发实行再融资的公司，其股价大 ...

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