2016年，积极的财政政策和稳健的货币政策将共同发力稳增长。一方面，积极的财政政策将"加大力度"，今年预算赤字率提升至3%；另一方面，关于稳健的货币政策的表述从"松紧适度"转向了"灵活适度"，同时M2增速目标从去年的12%上调为13%。
市场人士指出，赤字率、M2增速上调以及货币政策的表述，表明今年货币政策与财政政策将双双发力，也说明从宽货币向宽信用的引导将持续。对债券市场而言，积极的财政政策也意味着国债、地方债的发行量将继续上升，基本坐实了市场对市场供给增加的担忧，而对于宽信用的引导或导致经济企稳预期进一步升温，这都将给利率形成上行压力。短期来看，随着稳增长预期强化、债券供给逐步增加、债市供需关系趋于平衡，调整仍将是债市的主旋律。
宽货币向宽信用转变
3月5日最新出炉的《2016年政府工作报告》定调了今年发展的主要预期目标：GDP增长目标下调为6.5%-7%，CPI目标在3%左右。从报告全文来看，"稳增长"作为首要任务被再次强调，"积极的财政政策和稳健的货币政策" ...
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