海通证券 邓勇

　　天然气价改刺激销气量提升-利好中下游企业。2015年11月，国家发展改革委正式下调天然气门站价格，非居民用气价格统一下调0.7元/方，以上海地区门站价格为例（调价前为2.88元/方），调价幅度达24.3%。在价改刺激下，终端消费量大幅回升，2016年1月，全国天然气消费量同比增长17.6%，比去年同期10.2%的增速提高7.4个百分点。预计价格下调与能源结构调整会拉动2016年天然气需求量提升，利好中游及下游企业。

　　国新能源(600617)：定位天然气中游业务，“气化山西”主力军。公司主营业务为天然气输气管网建设及经营管理，由于管输费固定（每输气1立方米收取管输费0.37元），公司主业增长主要依赖于销气量增长。截至15年底，国新能源(600617)中游长输管网4000多公里，管输能力超过年200亿立方米，管网覆盖全省11市97县（市、区），成为 ...

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