现行会计准则规定，在非同一控制下的企业合并中，合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值的部分，确认为商誉。初始确认后的商誉，于每一个会计年度期末，对其进行减值测试。证券市场上，投资者需要根据公司所披露的会计信息对公司的投资价值进行分析并计算其合理的价格。由于商誉资产性质的模糊性，商誉会计处理已经成为会计领域的重大难题。

　　目前商誉会计对公司估值产生误导

　　证券价值分析理论认为，公司的公允价值就是其未来自由现金流按照一定的贴现率进行贴现后之和，也就是公司未来现金收支净额的贴现值的总和。这也是目前对公司公允价值进行评估普遍认可的计算方法。就资金回报率大幅度超过贴现率（假设贴现率约等于银行利率）的公司而言，按照这个估值方法计算出的公允价值可以数倍于公司的账面净值。这也就是绩优公司或者未来预期良好的热门行业公司股价数倍于其净资产的估值逻辑。但是这只适用于公司以自己的资产自我创造的获利能力的估值而言的情况，这个时候考虑了公司获利所消耗的全部资源的支出。

　　按照公允价值收购标的相对应的获利能力的估值只能等于收购价本身，如果公允价值的计算是合理的，且公允价值计算时的业绩预测后来得到百分 ...

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