广发证券

　　核心观点:

　　事件

　　公司日前发布年度报告,2015年营收13.83亿元(-17.1%),归属上市公司股东净利润为9164万元(+336.8%),扣非净利润为6494万元(+238.3%)。报告期内,公司出售所持有的四川本草堂51%股权,所以营收下降但获得2806万元的投资收益。同时大股东深圳康哲将其医药推广资源整合运用到西藏药业(600211)的经营当中,2015年度公司主要产品销售实现较大幅度增长,总的来说公司业绩增长符合我们预期。

　　聚焦医药制造主业,主要品种增长迅速

　　公司产品线较为丰富,目前有15个产品,包括一类新药新活素、国家保密品种诺迪康,以及雪山金罗汉止痛涂膜剂、十味蒂达胶囊、小儿双清颗粒3个中药保护品种;公司在2015年剥离四川本草堂的医药商业 ...

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