【2015年年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

受房地产持续去库存、工业活动疲弱和出口走弱等因素影响，2015 年国内宏观经济增速持续下行，全年GDP 增速仅为6.9%，创1990年以来的新低，其中 12 月份的全国制造业PMI 微反弹至49.7，连续 6 个月低于荣枯线，创08 年以来同期新低，制造业景气略改善，但下行压力仍大。从中观行业看，需求仍萎靡，生产未见起色，价格仍在下滑。CPI 低位徘徊，全年在 0.8%-2%之间小幅波动。

PPI 加速下滑，自 8 月起逼近-6%的低位。美联储 12 月底加息靴子落地，人民币兑美元即期汇率贬值预期加强，长端利率跌幅有所收窄。资本市场方面，2015 年A 股市场跌宕起伏，波动剧烈。在上半年 A 股市场延续了自 2014 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html