3月底，天弘基金公布了2015年财报。它旗下的余额宝无疑成为其中的亮点：规模达到6207亿，用户达到2.6亿，并在2015年为投资者实现盈利231亿元。货币基金进入中国13年，它因为余额宝这样一个全民货币基金的出现而获得飞速发展，那么未来怎么发展？对余额宝应该如何监管？美国的货币基金历史或可为鉴。

　　1970年代，美国当时最大养老基金“教师年金保险公司”现金管理部主管的鲁斯·本特和搭档亨利·布朗，提出了在保持高流动性条件下“让小额投资者享有大企业才能获得的回报率”的念头。

　　1971年底美国储蓄基金公司成立，并于1972年初购买了30万美元的高利率定期储蓄，同时以1000美元为单位出售给小额投资者，历史上第一只货币市场基金诞生。

　　20世纪70年代末80年代初，美国开始推行利率市场化改革，货币基金迎来爆发式发展。20世纪70年代末，由于连续几年的通货膨胀导致市场利率剧增，货币市场工具如国库券和商业票据的收益率超过了10％，但存款所却仍然受利率上限的限制。于是出现储蓄存款不断转化为向货币市场基金的现象。1977年，货币基金规模尚且小于40亿美元，1982年，规模则超 ...

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