据英国金融时报报道，日前中国央行行长周小川接受《财新周刊》的专访，这是其沉默数月后与市场交流的重大事件，其回答明智而务实。这次专访透露什么与人民币有关信息？（1）人民币发生一次性大幅贬值的可能性很低。（2）供应方的结构性调整将是本届中国政府的主旋律。需求管理和外汇干预只是波浪，结构性调整才是潮汐。（3）人民币指数仍然被高估12%左右，适当调整既合时宜又再所难免。（4）人民银行对于人民币一篮子货币采取务实而非武断的态度，一篮子货币权重设置有灵活性，未来或将加入反映宏观数据的因素。中国外汇交易中心(CFETS)人民币指数仅仅是个起点，并非刻板标准。（5）考虑到中长期金融市场改革相悖，北京实施资本控制的可能性不大。但是，其对现有法律法规的执行程度可能会加强。我们相信中国外汇储备将持续下降的主因在于大量被压制的私营部门资产对外多元化需求。

　　一次性贬值与渐进性贬值

　　国家政策制定除了客观逻辑，主观判断和文化差异往往起决定性作用。香港、新加坡和瑞士有很多相似之处，如经济规模，发展水平，开放程度以及金融的重要性； 然而其汇率制度却截然不同。香港采用无对冲的固定汇率制度，瑞士央行则运 ...

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