2016 年一季度，宏观经济在政府较强刺激政策的影响下，需求出现了短周期的企稳迹象，GDP 增长6.7%，下行压力较去年有所缓解。投资需求方面，固定资产投资增速较去年10%的增长回升至10.7%，相较于2014-2015年全年固定资产投资增速出现的是单边下行。基建和地产是拉动投资增速回升的最重要引擎，当然其可持续性仍然是市场担忧的问题，但其短周期的企稳趋势已经相对明确。消费需求总体维持稳定。工业增加值则表现出一定的向上弹性。

　　本轮库存周期就是在这样的背景之下展开，区别于2014-2015 年宏观经济的持续下滑，2014-2015 年全球大宗商品同样出现了大幅的持续性下跌，而2016 年一季度从中国宏观经济和全球大宗商品价格均出现 ...

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