投资要点

　　中炬高新(600872)公布2015年年报,业绩基本符合预期。2015年全年公司实现销售收入27.59亿元,同比增加4.42%,其中调味品业务实现收入26.07亿元,同比增长12.37%;实现归属于上市公司股东净利润2.47亿元,同比减少13.78%,扣非后同比减少20.51%,对应EPS 为0.31元。单就Q4来看,公司实现收入7.30亿元,同比增加3.91%,实现净利润8800万元,同比增加7.99%。同时,公司公布16年经营计划:收入目标31.62亿元,同比增长14.62%、净利润目标2.9亿元,同比增长17.21%。

　　调味品主业(美味鲜)增速逐季改善,毛利率水平稳步提升。全年美味鲜销售收入超过26亿元,同比增速10.61%,保持稳健增长,净利润超过3亿元(总部费用0.4-0.5亿元),同比增长10.83%,其中Q4美味鲜收入增速达到17%以上,环比Q3继续改善,相比前三季度有明显提升(草根调研显示16年Q1美味鲜继续保持稳健增长,预计增速15%左右)。而随着阳西基地逐步投产(15年收入达10亿元左右),规模效应和技术优势渐显,公司调味品毛利率也稳步提升 ...

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