海通期货期权投资者教育专栏

　　当前场外期权主要是以欧式期权、美式期权以及亚式期权为主。若投资人从交易上的需求出发，大多会选择欧式期权或美式期权。按照一般书上的说法，欧式期权与美式期权主要区别在于行权日的不同。欧式期权仅能在到期日行权，美式期权则能在到期日之前的任一天行权。美式期权的选择性多，因此期权的权利金会比欧式期权略贵一点。美式期权多出来的行权权利，多出来的权利金是否值得，海通期货场外市场部将进行一一说明。

　　常见的美式期权是采用二叉树或蒙特卡洛模拟来进行定价。二叉树法的基本思想是将衍生品标的资产价格波动的随机过程离散化，然后利用动态规划方法求解。该方法假设股价的变化是几何随机过程，即将期权的有效期分为多个相等的区间，每一个区间过程结束时，股价上浮或下跌一定的量。具体步骤是首先模拟股票价格波动，然后通过贴现计算期权价格。此方法虽 ...

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