负利率仍在发酵。

　　4月21日，欧洲央行行长德拉吉在利率决议公布后的例行发布会上表示，欧元区三大关键利率不变，未来一段时间利率将维持在目前水平或更低水平，QE政策将至少持续到2017年3月，欧央行并将于今年6月开始购买企业债；QE结束后利率还将维持低位。

　　4月22日美市盘中，日本央行考虑以负利率向银行发放贷款这一消息的影响持续发酵，日元兑美元暴跌逾200点至111.68，美元指数则借势回升至95心理大关上方，并刷新一周高位95.15。

　　欧洲央行、日本央行实现宽松的货币政策的决心没有变，美联储对于加息不再积极。这起码说明以下几点：

　　第一，各国央行形成共识，让某个国家的货币升值承担经济复苏成本，这样的可能性几乎不存在，德国、日本已经不可能，发展中国家担心贬值引发资金外流，只能温水煮青蛙逐步贬值。

　　目前，各国央行的手段是，汇率轮流下行，竞争性降低利率，欧洲央行打压货币，日本央行不断放风。大家轮流降低汇率，也就等于大家轮流做庄，轮流获得喘息的机会，谁也不会让谁降得太低。

　　日元 ...

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