公司15年实现营收25.4亿元(+73.6%)，归母净利润13.7亿元（+337_7%，主因为出售格力电器股票一次性投资收益10亿元所致），扣除非后归母净利4.5亿元（受基数影响+352.6%）。每10股派现金股利2元，并以资本公积向股东每10股转增18股。

投资要点：

15年业绩大超预期，经营潜力被释放。公司房地产业务经营模式以自主开发销售为主，主要产品为中高端住宅。公司一直遵循“立足珠海，重点布局”的发展战略，目前业务集中在珠海、上海和重庆三个城市。15年房地产业务营业收入24.8亿元(+74.7%)，毛利率41.3%（+8.9个百分点）。项目储备计容建面约178万方（珠海65万方、重庆109万方、上海5万方），满足未来三年经营需求。持有型物业位于珠海，建面1.2万方，年租金466万元。三费不仅低于行业平均，更在销售猛增的同时下降，加 ...

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