货币基金在人们眼中通常是一种低风险、低收益的安全资产，具有较好的流动性。当投资者没有找到合适的基金投资之前，往往会把钱先放到货币基金里，作为收益高于活期存款的替代产品，然而货币基金就真的绝对安全，不会跌破净值吗？根据美国货币基金发展的经验，我们看看这个问题。

　　美国货币基金的飞速发展

　　美国在推行利率市场化改革之前，大多数州禁止银行对支票存款账户支付利息，美联储通过Q条款对储蓄存款和定期存款利率规定了5.25%和5.5%的上限，人们只能在收益性和流动性之间做出选择。而货币基金的诞生，使投资者不仅可以获得货币市场工具组合的收益，也可据以签发支票，相当灵活，流动性较大。20世纪70年代末80年代初，美国开始推行利率市场化改革，货币基金迎来爆发式发展。

　　20世纪70年代末，由于连续几年的通货膨胀导致市场利率剧增，货币市场工具如国库券和商业票据的收益率超过了10%，但存款所却仍然受利率上限的限制。于是出现储蓄存款不断转化为向货币市场基金的现象。

　　货币基金也会跌破净值？

　　货币基金一直被认为是“准储蓄”，是最安全的投资产品，主要由于历史上美国货币市场基金受“ ...

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