国泰君安

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　产品结构持续升级、动销好于报表，近期提价强势聚拢渠道资源，基本面向上趋势明确，预收款创新高奠定2016业绩基础；拟收购黄鹤楼51%股权，协同效应有望加速。

　　投资要点：

　　维持增持。预收款创新高奠定业绩基础，暂不考虑收购黄鹤楼，上调2016-17年EPS预测至1.62、1.87元（前次1.51、1.74元），参考可比公司给予2016年30倍PE，上调目标价至48.6元（前次45.3元）。

　　2015业绩超市场预期，Q1业绩符合预期。2015收入、归母净利5 ...

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