当前，中国经济正处于短期景气向好的通道中，一季度经济数据也有诸多亮点，其中房地产市场的全面反弹是经济短期回暖的主要因素。然而，本轮房地产市场的回暖不可持续，房地产开发投资增速回升的势头有可能在下半年再次掉头向下。

　　现象：房地产开发投资增速的上升周期越来越短

　　从2004年至今，我国房地产开发投资增速大体经历过三个上升周期。

　　第一个上升周期是2006年2月-2008年6月，持续时间为28个月，投资增速从19.7%上升到33.5%。这一周期是中国房地产市场健康发展的黄金时期，后来连续不断的房地产调控、信贷紧缩政策和2008年国际金融危机使得这一周期终结。

　　第二个周期是2009年2月-2010年5月，持续时间是15个月，投资增速从1%大幅反弹至38.2%。2009年的“四万亿”投资计划和随后的天量信贷的刺激，使得这一周期的中国房地产泡沫逐渐形成，房地产库存加速上升。

　　第三个周期是2012年7月-2013年2月，持续时间是7个月，投资增速由15.4%反弹至22.8%。这一周期虽然仍然受到信贷紧缩的影响，但却受益于信托 ...

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