要点速览：

　　财新中国制造业PMI录得49.4，较上月下降0.3，产出指标再次回到50荣枯线以下。

　　当前中国经济的复苏基础薄弱，长期来看缺乏增长动力。

　　政府应重视可能面临的短期风险，包括经济下行和去产能导致的不良贷款激增的风险、债券市场加杠杆可能导致的局部流动性风险以及房地产市场可能引发的风险。

　　经济复苏基础薄弱 重视短期风险

　　——2016年4月财新中国PMI终值分析

　　4月财新中国制造业PMI录得49.4，较上月下降0.3个百分点，依然在50荣枯线水平以下徘徊，表明经济复苏仍有反复。从分项数据来看，财新中国制造业PMI的分项数据全部有所下降。其中，产出指数在上月突破50之后再次回到50荣枯线以下。新订单指标虽然有所回落，但仍保持在50荣枯线水平，而就业指数、库存指数也有不同幅度的下降。从对PMI的影响来看，产出指数回调是本月PMI下降的主因，而反向指标供应商供货时间指数的大幅下降则是支撑本月PMI数据的最重要因素。

　　国家统计局公布的中国制造业较上月小幅下降，与财新中国PMI表现一致。2016年4月，中国制造业采购经理指数为50. ...

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