申万宏源

　　投资要点:

　　一季度收入增长38.00%,扣非净利润增长42.87%。一季度实现收入4.11亿,增长38.00%,归母净利润1.92亿,增长28.63%,扣非净利润1.7亿,增长42.87%,EPS0.33元,略高于市场预期。公司预告上半归母净利润增长15%-35%,预计二至四季度经营情况有望继续提升,2016全年进入业绩加速释放期。

　　血制品业务量价齐升拉动业绩高速增长,疫苗业务外升内降。(1)2016年公司血制品业务将持续高速发展,价量齐升拉动公司收入业绩高速增长,预计2016年采浆量有望增长30%以上,达930吨,投浆量有望达800吨。公司战略定位主要依靠强大内生能力提升自身浆量增长,稳健发展;血制品提价方面,公司策略为随行就市,小幅渐进:白蛋白由378元/瓶提升到420元/瓶(提价幅度11%);静丙由560元/瓶提升到620 ...

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