银河证券

　　1.事件公司发布一季报,2016年第一季度实现收入3.08亿元,同比增长23.99%,实现净利润4099万元,同比增长63.02%,EPS为0.11元。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)一季度业绩符合预期,2016年持续快速增长

　　公司此前预告一季度业绩同比增长50%-70%,实际业绩符合预期;其中扣非后业绩增速接近67%。公司业绩增长一方面因为营口新山鹰并表效应,另一方面出口业务和消防车业务较大增长。公司盈利能力持续提升,毛利率达到37.2%,同比提升2.3pct。

　　公司预计上半年业绩同比增长35%-75%,除营口新山鹰并表效应以外,国内空港地面设备市场将稳定增长,消防车行业仍然保持较大幅度增长。公司年报中明确提出2016年将初步实现“广泰升级版”,发展空港、消防、无人机、军工四大产业布局,力争2016年净利润增长30%-60%,我们认为上半年业绩的快速增长为全年目标的实现提供了良好的保证。

　　(二)消防板块业绩占比过半;2015年订单增长44%

　　公司年报中消防板块业绩占比已经过半,未来几年业绩增长将主要依靠消防设备和空港设 ...

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