行业观察和投资建议。

目前传统行业"去产能"和宏观经济"保增长"之间存在矛盾,影响到市场信心,也带来博弈空间。虽然家电的弹性有限,但是在多年市场竞争中铸就的真实产业竞争力和良好的市场格局保障了盈利的持续性,同时需求端带有消费属性,相对稳定,是非常好的防御行业。家电龙头企业对行业的掌控力极强,既保障了高盈利,也提供抗风险的屏障,同时分红慷慨,估值安全,可以提供稳健的投资回报,建议积极关注。

基本面方面,目前空调渠道库存仍高于正常水平,后续去化将取决于天气情况和宏观消费,但是短期需求波动不改行业的中长期发展趋势。冰洗将受益于消费升级带来的高端化趋势。小家电的景气度将继续保持。

本周我们上调青岛海尔评级至"买入":海尔的多项业务正在改善之中,短期公司将受益于洗衣机业务加速增长和GEA并表;而中期来看,公司有望凭借完善的 ...

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