1．事件

顺鑫农业公布2016 年第一季度报告。

2．我们的分析与判断

（一）主业持续增长，盈利能力稳定

低档酒销量增加保障收入稳定成长。报告期内，公司共实现营业收入36.34 亿元，同比增长12.35%；实现营业利润2.43 亿元，同比下降10.35%；实现归属于上市公司股东的净利润1.75 亿元，同比下降8.71%。EPS 为0.31 元。营业收入的增长主要原因为报告期内公司白酒业务保持了一贯的稳定增长，低档酒销量持续增加；而利润的下降主要是因为阶段性财务费用的大幅增加。

本季度财务费用明显增加，影响利润表现，剔除后利润实现正增长。本季度公司发生财务费用为0.78 亿元，同比增长76.32%，主要原因为一季度贷款规模增加，资本化利息减少；货币资金比2015 年末增加18.69 亿元，增长74.86%，主要原因为一季度公司短期借款及新增的"2016 年度第一期超短期融资券"的影响。对应的，公司销售费用为5.37 亿元，同 ...

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