炒壳已经成为了一门生意，参与方不仅仅是二级市场投资者，还包括拟借壳公司及壳公司原大股东。原本这门生意主要集中在A股市场，但因为生意太好，惹得一众中概股纷纷回来抢生意。

　　中概股回归有两条路径，其一是以“私有化+重大资产重组”方式在A股市场完成曲线上市，此种上市方式又包含一般的重大资产重组及借壳上市。对于一般的重大资产重组，中概股完成系列交易后将成为A股壳公司的控股子公司，原A股公司控股股东及实际控制人均不发生变化，如学大教育与银润投资、如家与首旅酒店之间的交易均系此例。

　　当中概股私有化后，控股方所占的估值足够大，超过A股壳公司资产规模时便有可能构成借壳上市，如分众传媒与七喜控股、巨人网络与世纪游轮的交易便均构成借壳上市。

　　另一种回归路径则是“分步走”，以恒大地产、吉利汽车为例，两公司关联公司恒大地产 ...

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