第一个变化是实体经济复苏的持续性。相信是可以持续的，因为这次复苏的驱动力表面上看是地产和基建双轮引擎，但背后真正的驱动力是房地产的复苏。房地产复苏使得地方融资平台造血功能得以恢复，包括整个债务置换，以及债务上限重新打开，共同造成了现在房地产和基建双驱动的经济复苏格局。经济复苏带来了企业盈利的回升，但同时也带来一些负面影响，包括通胀担忧的抬头。

　　安信证券徐彪认为，向前看，有几个变化需要重视：

　　第一个变化是实体经济复苏的持续性。相信是可以持续的，因为这次复苏的驱动力表面上看是地产和基建双轮引擎，但背后真正的驱动力是房地产的复苏。房地产复苏使得地方融资平台造血功能得以恢复，包括整个债务置换，以及债务上限重新打开，共同造成了现在房地产和基建双驱动的经济复苏格局。经济复苏 ...

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