西南证券

　　公司概况:品牌历史悠久,产品结构升级显著:沱牌舍得(600702)是“中国名酒”企业和“川酒六朵金花”之一,拥有“沱牌”和“舍得”两项“中国驰名商标”,主要产品有酱香型产品天子呼、吞之乎等,浓香型产品舍得系列酒、沱牌天曲系列酒、陶醉系列酒、沱牌特曲系列酒和沱牌大曲系列酒等品种。公司16Q1年实现收入4.2亿元,同比+35%;归母净利润1218万元,同比+177%,业绩大幅上升的主因是公司加大营销改革拉动收入增长。同时,公司产品结构升级趋势较为显著,中高端酒占比逐步提升。

　　投资看点:业绩逐步恢复,天洋入主有望加速公司改革。一、白酒行业需求稳定、价格体系逐步理顺,渠道库存清理基本完毕:白酒行业经过四年左右的调整,迎来复苏:1、政务消费出清,大众需求接力 ...

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