金融最大的问题不是炒作，不是脱实就虚，而是信用定价不准确。

　　南京河西地价上升到每平米4.5万元，黑色系金属一度狂涨，这被认为是游资的责任。当实体经济低迷之际，资金不流入，而是进入股市、期市大炒特炒，实在是一个非常尴尬的局面，起码说明一些游资觉悟不够高。但值得思考的是，今年1~4月，民间投资增速下降一半，这意味着什么？

　　游资或许是替罪羊，如果实体经济投资回报率下降为零，如果信用风险直线上升，只要是理智的人都会进行资产配置，或选择短炒，把风险压缩在最短的时间内。

　　监管部门希望能够抑制资金脱实向虚。近期，央行和银监会就加强票据业务监管、规范业务开展等事项发布通知，要求银行严格审查贸易背景真实性，严格规范同业账户管理。

　　银监会方面则传出近期向部分城商行进行窗口指导，要求停止新发分级型理财产品；证监会方面，对热炒期货采取一系列措施，三大期货商品交易所接连上调部分品种保证金水平、手续费费率以及涨跌幅限制；保监会日前也出台新规，防范个别险企投资冲动。

　　央行、银监会、保监会进行的是同一个动作，即防范社会上的资金脱实就虚。

　　资金不进入实体，原因是投资回报率 ...

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