事件:

4月新增人民币贷款与社会融资规模远低预期。4月新增人民币贷款5556亿元,前值13700亿元,市场预期8000亿;社会融资规模增量为7150亿元,前值23400亿,市场预期13000亿;4月末M2同比增长12.8%,预期13.5%,较前值降低0.6%;4月末M1同比22.9%,预期21.5%,较前期增长0.8%。M0同比6%,较前期增长1.6%,预期4.3%。

企业新增贷款大幅回落,居民购房成为贷款主力,印证了我们在年初提出的,居民加杠杆,企业去杠杆。然而1至4月份信贷投放总量依然处于历史高位,基本和2009年4万亿时期持平。预计信贷调整将持续,2季度信贷增速将有序下调。

点评要点

居民购房成为四月新增贷款主力;印证居民加杠杆、企业去杠杆。1)新增信贷大幅缩水,增速回归正常。4月信贷环比暴跌,成为自2015年10月以来最小月增速。这主要受到1季度信贷提前透支的影响,4季度出现修正性调整。但即使在这样的大幅调整下,今年1至4月份的信贷投放也依然处于历史高位,基本和2009年四万亿时期1 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html