基本结论

　　一、6 月15 日将揭晓MSCI 纳A 股结果，纳入概率为70%。MSCI 将在北京时间6 月15 日凌晨5 点公布中国A 股是否纳入MSCI 新兴市场指数。

　　MSCI 去年提出的“额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权”等问题已基本解决。今年4 月以来提出的A 股公司停牌的任意性、境外设立A股衍生产品限制等问题仍未解决，但由于这两个问题对纳入结果的影响和解决难度均相对较小，因此我们认为6 月A 股纳入MSCI 的概率为70%。随着自愿停牌机制完善、境外A 股衍生品限制解除、深港通提速等问题的解决，具备进一步加大概率的可能。

　　二、为推进今年A 股成功冲关MSCI（之前两轮冲关失败），我国监管层努力积极推进，主要体现在三个方面问题的解决：额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权。1）额度分配程序推进成果：更加流程化、透明化、可预测。放宽QFII 准入额度，明确QFII 基础额度按照AUM 比例计算，简化QFII 申请及额度审批 ...

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