【财新网】近期，“中概股回归借壳、重组、IPO可能受到限制”的消息在资本市场引起了轩然大波。随后，证监会回应称，将对中概股回归A股市场可能产生的影响进行深入的分析研究。这意味着中概股回归在未来有一定的政策风险。
意欲回归的中概股大部分是互联网公司，为什么这些在美国上市的互联网公司这么急切地回归国内资本市场呢？根本原因是互联网公司在国内股市的高估值与美国股市的低估值，给了它们回归套利的机会。
中概股在美国的估值偏低
首先，由于中国经济增长乏力，美国投资者调低了中概股的估值。最近权威人士对经济未来L型走势的判断又进一步加剧了美国投资者对中国经济持续增长的担忧。相比之前乐观的预期，美国投资者对中国公司未来的发展前景并不太乐观。另外，中国公司特别是互联网公司的业务布局仍以国内市场为主，业务结构的局限也造成了中概股的股价水平不高。
其次，美国股票市场制度较为完善，不易滋生股价泡沫。美国股票发行的注册制和交易的做空机制等能够有效抑制股价泡沫的产生，中概股在美国股市几乎没有价格泡沫。同时，想要回归的中概股互联网公司在美国股市根本不具有稀缺性，这也导致了中概股不存在 ...
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