4月份普遍回落的宏观数据，使市场情绪变得更加脆弱，任何一个消息都可能加剧市场波动。

日前有传言称，"截至5月20日，新增信贷规模不足1000亿元，全月估计为2000亿元～3000亿元。"该消息迅速引起轩然大波。不过从证券时报记者调查情况来看，这一消息存在误导，且仅以前二十天的部分信贷数据来推断全月数据，势必缺乏准确性。

就5月份信贷数据而言，多数受访分析人士及银行人士持偏乐观态度。虽然基建项目投放及地方债置换进度的波动仍将会对月度数据形成扰动，但考虑到5月基建投放存在反弹的可能以及地方债置换负面影响的减弱，受访人士多预计新增信贷规模将在8000亿元以上。

值得注意的是，财政部在5月23日发布通知，明确要求公开发行置换债券资金原则上在一个月内完成置换。中金公司认为，地方债置换提速将加剧对金融数据的扰动。

5月份新增信贷

预计高于8000亿

广义货币（M2）增速放缓至12.8%，全月新增人民币贷款降至5556亿元……4月份大幅低于预期的各项宏观数据，极大地影响了市场情绪，一些市场人士甚至开始担心货币政策是否转向 ...

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