投资建议

公司是行业领先的高端女装品牌，经过去年及今年业绩调整后，报表质量将显着改善，更有利于公司未来扬帆远航。收购南京云锦昭示公司迈出多品牌布局第一步，预期公司未来将在高端女装领域进行更全面布局，有望成为国际化的高端女装品牌。对标品牌定位、收入规模、上市时间均较为相似的歌力思，公司属于次新股中滞涨品种，安全垫相对充分，预测公司2016-2018年EPS分别为0.68元、0.77元和0.86元，对应PE分别为39X、35X和31X，维持"推荐"的投资评级。

投资要点

定位高端市场，着眼长期发展：公司是1997年成立的女装品牌，于2014年末上市，一直致力于成为高端女装品牌。公司去年已全资收购南京云锦研究所，云锦有着近1600年的悠久历史，作为皇家御用材料已长达600余年，代表着中国丝织技术的最高水平，具有奢侈品基因。随着中国经济高速发展及时尚程度不断与国际接轨，中国设计、中国元素未来将更广泛为国际高端时尚圈接受，中国市场上必将酝酿出国际级大品牌，而具有奢华基因及高端女装运营经验的维格娜丝将很可能成为其中之一。同时，国内高端消费者群体将不 ...

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