国海证券

　　[摘要]

　　投资要点：

　　公司横向通过剥离山西亏损子公司，积极开拓海外市场，纵向收购5家混凝土公司，布局水泥全产业链，不断夯实公司在青海地区的区域龙头地位。在调整传统主业发展的同时，进军危废处置行业，通过收购打造环保第二主业，我们看好水泥业务的产业链协同和环保业务的外延预期。

　　一、深耕于青海，打造水泥行业区域龙头公司前身是吉林轻工集团股份有限公司，原名是吉林光华控股集团股份有限公司。2014年11月28日，青海互助金圆水泥有限公司以5.76元/股价格，作价24.71亿元置入光华控股，成功借壳上市，大股东是金圆控股集团有限公司。互助金圆的注入，使得公司的营收和净利润均增长了10倍以上，公司目前主营业务是水泥、水泥熟料的生产和销售，15年开始涉足商品混凝土等水泥制品。

　　公司目前的业务范围集中在青海和广州地区，其中互助金圆、青海宏扬和青 ...

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