看好五粮液的核心观点：在行业深度调整的冲击下，公司核心产品被动下调价格回归大众市场，经过两年多的经销商结构调整和去库存后,公司去年成功的上调出厂价，在消费升级的背景下销量小幅增长，市场已经恢复至良性增长；今年在提价效应的带动下，经销商打款积极,任务超额完成，国企改革以及并购模式循序渐进，公司开启新一轮的增长。

1．白酒龙头受益消费升级和集中度提升，步入新周期，公司具备持续增长的空间：行业已经告别过去扩容式的整体性增长，进入分化整合、集中度提高的进程中，具有品牌、品质和营销能力的企业已经领先行业增长，步入新的增长轨道。这一轮调整本质是公司自身发展、外部政策打压以及经济下行对需求的抑制三方面因素影响的结果；在调整进入第五年，行业去泡沫、去库存已经比较充分，三公和反腐政策对需求打压影响已见底，白酒消费的刚需带动基本面企稳回暖。消费结构转型和消费品升级趋势，进一步提升中低端白酒保持刚性增长，大众消费蕴含较为积极的上升潜力，行业中的优势企业发展空间将会更大，前景依然看好。

2.行业趋势性回暖，一线品牌优势+积极战略调整，助力五粮液业绩实现恢复性增长，向上拐点确立。公司拥有一线 ...

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