“在经济高速增长的阶段,股票市场很容易呈现暴涨暴跌的特征,相反,在经济L型阶段,优秀的企业更容易脱颖而出,加上低通胀和低利率,慢牛的形成就更容易了。”深圳明曜投资董事长曾昭雄向证券时报记者表示,中国经济未来的L型阶段,一大批具有新商业模式的科技、消费和服务类公司将经历从“优秀”到“伟大”的过程,这些领域将牛股辈出。A股市场的调整已经基本结束,选股比择时显得更为重要。

经济L型是慢牛基础

在曾昭雄看来,中国经济60%以上已经由消费来驱动,在投资和出口增速趋缓的背景下,指望中国经济像过去那样发生周期性反转,可能在未来5到10年之内都不太现实,这就决定了A股未来5到10年都不太可能走出以往那种周期性的大牛市。假设未来经济增长速度在6%左右,通胀在1.5%-2%区间附近,整个社会的收入增长在8%左右,景气行业增速在15%左右。那么,这些景气行业里面的龙头公司,增速可能在20%以上,而这些景气行业里面的龙头公司,其投资价值就不言而喻。实际上,美国的牛市,大部分时间都发生在经济L型期间,这期间消费和服务行业往往都能获得超高速增长,相关的龙头公司,就能给投资者带来超额收益。在 ...

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