安信证券

　　[摘要]

　　公司是蒽醌结构分散、还原染料国内龙头：公司主要从事染料及染料中间体的生产经营与服务，在染料领域深耕多年，形成了从原材料采购、通过自有设备生产到产品销售的完整产销体系。公司主要产品为蒽醌结构分散染料、还原染料、溶剂染料及染料中间体，拥有200多个品种的染料产品。公司蒽醌分散染料商品产能2万吨，蒽醌分散染料滤饼产能1.4万吨，蒽醌还原染料产能6000吨，蒽醌还原染料滤饼产能8000吨及5万吨的染料中间体产能。目前公司蒽醌结构染料的生产规模、技术水平和产品质量均处于国内领先水平，在高品质的蒽醌结构分散染料和还原染料细分市场，公司近几年一直在细分市场占据第一位，尤其在蒽醌分散染料市场公司市占率超过50%，溶剂染料的市场占有率也位居国内前列。

　　环保致产品供给受限，价格大涨，未来盈利稳定估值显著偏低：十二五期间，染料行业在供给侧改革方面做得很好，龙头企业都能充分把握市场格局，没有出现大量重复投资，染料产能相对稳定。近 ...

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