投资要点：

　　核心结论：①在预案公布前以及股东大会到实施方案之间布局高送转有明显超额收益，分别平均超额收益7.6%和3.6%,中报的高送转预案一般八月份披露，现在布局正当时。②高送转企业的典型特征有：较高的盈利增速、每股资本公积和每股未分配利润，较小的总股本，以及次新股或近期有定增等。③从提前布局和精选已预披露高送转的公司两个角度掘金高送转。

　　高送转有超额收益，现在布局正当时。投资高送转企业是A 股特色的市场行为，往往高送转的股票在特定阶段能够获得明显的超额收益。回顾16 年初披露15 年年报时的高送转行情，从1 月底市场好转以来，高送转概念指数相对沪深300 逐步获得超额收益，在4 月中旬时超额收益达16%。我们统计了2011 年以来中报和年报高送转的股票相对沪深300 的超额收益，平均来看在预案前以及股东大会到实施方案之间均具备明显的超额收益，预案前30 日买入至预案披露时 ...

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