货币政策将凸显 “相机抉择”特征

　　今年上半年，在以美元指数趋势性下行为特征的全球货币宽松环境中，我国通过加大供给端的“去产能”力度，货币政策精准滴灌，财政政策持续扩张，结构调整不断优化，保证经济增长连续两个季度维持在6.7%的水平。站在年中时点，如何在下半年继续实施稳健的货币政策，以做好供给侧结构性改革中的总需求管理，了解货币政策调控的政策取向就显得尤为重要。笔者认为，未来货币政策将体现出以下几大特征：

　　第一，货币政策实施将主要体现“相机抉择”的特征。货币政策的“稳健”并不意味着紧缩或扩张，而是一种相机抉择的态度，即根据货币政策多重目标在不同时期重要性的不同所体现出的灵活态度，而如果想保证不同时期不同政策目标的实现就不能简单地用“松”或者“紧”来形容货币政策的特点。

　　众所周知，央行的货币政策目标有多重，即稳增长、防通胀、调结构、保就业、维护金融稳定以及维持国际收支平衡等。上半年年初，在国内经济增长低迷和人民币贬值压力加大的背景下，稳增长和维持国际收支平衡就处在了货币政策重要位置，PSL月度制度化操作、改革人民币中间价定价机制、加强国际收支平衡等政策相继出台。 ...

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