投资要点

平安观点:

线上坚果毛利率走低,尝试从其他品类取得突破。线上坚果竞争激烈,价格趋于透明,毛利率逐渐走低。坚果用途为引流,非坚果零食是获取利润主要品类。包括百草味在内多家零食电商尝试在果干、肉脯等品类取得突破,原因在于:一是果干、肉脯等受原料制约性小于坚果;二是有消费认知基础,无需进行大量消费者培育工作;三是线下尚无品牌企业,且该细分市场无激烈竞争,类似高端坚果早期。但线上零食需求规模与市场容量仍处于摸索阶段,估计企业扩张时可能保持谨慎态度。

深加工产品是未来竞争焦点,产业链延伸是发展趋势。坚果零食尚属初级农产品,同质化严重,随着竞争加剧,具有差异化的产品将成为竞争焦点,产品深加工能力有望成为企业核心竞争力。百草味应是顺应行业大势,向产业链上游延伸 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html