弱市中的三大生存法则

　　“弱市”（熊市或震荡市）中有三大生存法则：寻找“结构性机会”、把握“节奏性机会”和“休眠战术”。其中，“休眠战术”主要适用于系统性熊市；“节奏性机会”是交易型选手的专长；“结构性机会”符合大多数价值型投资者的行为习惯。

　　本文所指的“结构性机会”，是与系统性机会相对应的概念，主要是指在市场缺乏系统性机会甚至“慢熊”环境下，部分行业、主题或者个股的阶段性上涨。其实绝大多数时间市场表现都是结构性的，只是“弱市”中更弥足珍贵。

　　目前断崖式下跌压力有限

　　首先，沪深300估值已回归至中长期合理区间。一方面，目前沪深300所隐含的股息回报率约为2.4%，较无风险收益率折价20%， ...

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