财富证券

　　事件：近期我们参与公司联合调研，了解公司的战略规划和经营情况。

　　投资要点覆盖中高端，技术实力国内领先。公司旗下兴科电子，覆盖国内乐视、OPPO和小米等一线厂商，具备CNC加工、金属打磨、激光雕刻、T处理、纳米注塑、金属喷砂、阳极氧化全套工艺，是国内为数不多能够提供金属件全制程解决方案的厂商（目前行业内仅富士康、可成、比亚迪电子、长盈精密等部分实力较强的公司具备全制程生产加工能力）。兴科电子的产品应用于国内一线品牌的中高端机型，同时有实力完成iphone系列金属机壳全制程工艺，其技术实力获得国内外主流手机厂商一致认可。

　　CNC产能翻倍，业绩进入爆发期。兴科电子深度绑定了乐视、OPPO和小米等客户，同时16年下半年有望导入新的大客户项目。

　　目前公司拥有CNC产能6000台（自有2000+外协4000），预计公司16年Q1-Q2金属机壳的出货量在500-600万个，实现营业收入10亿元左右，净利润2-2.2亿元。公司在2016年3月与沈阳机床签订为期两年的经营性租赁合同，租入沈阳机床5000台CNC机床 ...

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