今年上半年新三板指数和交易额齐跌，整体市场清淡的境况未有改善，对于新三板市场下半年的走势和可能遇到的问题，中国基金报记者采访了联讯证券 新三板研究首席研究官付立春。

　　行业分化优胜劣汰

　　付立春认为，进入下半年，新三板资金偏好将更加明显，创新层无论是从成交额，还是其他指标都将远超基础层，成为市场成交的主体。行业方面，分化也会很明显，比如一些战略新兴行业，如TMT、高端装备、生物医药、新能源和新材料等始终不缺乏资金，这是由行业属性决定的。从企业经营方面看，对于经营稳定、可获得成长性收益的企业，无论在哪个行业，都比较受资金青睐。而对于不良企业，建立优胜劣汰的退出机制十分必要。随着挂牌数量的增长，之前因入市门槛低而进场，却因企业自身资质差、经营不善等问题并未获得资金关注的企业不在少数，这已成为新三板市场不得不去思考的问题，新三板需要建立相应的退出和强制摘牌机制，以解决由量变到质变的问题。付立春同时指出，退出机制主要是针对问题公司，不会针对合规合法经营的企业，“比如在公司治理、在资本市场运作过激、违规违法、自身经营每况愈下长年亏损，可持续经营能力差，甚至只剩下一个壳，这一类公司 ...

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