西南证券

　　[摘要]

　　投资要点：

　　事件：公司2016年上半年营业收入、扣非净利润分别为36.83亿元、1.47亿元，同比增长分别为17.20%、50.45%；2016年Q2营业收入、归母净利润分别为18.76亿元、0.83亿元，同比增长12.75%、40.76%。

　　核心业务稳健增长，财务费用减少明显。1）上半年公司医院批发业务营收34亿元，占比92.3%，同比增长16.87%，公司打造供应链延伸项目，升级医院合作模式，批发业务发展稳定；2）零售业务方面上半年贡献营收2.79亿元，同比增长20.86%，主要系处方药和DTP药店销售占比增加；3）上半年公司财务费用减少2411万元，系公司定增募资16.5亿元，部分用于偿还银行贷款所致。

　　借力供应链延伸，深入医疗机构合作。1）公司着力打造供应链延伸服务 ...

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